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煤炭石油下半年走势判断先整固再上扬

发布时间:2019-08-14 17:02:09

煤炭石油:下半年走势判断 先整固 再上扬 2011-06-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一周煤炭行业观点在保障房融资方案出台和政府表态通胀可控背景下,市场在前期超跌后出现了反弹。从经济数据上来看,部分领先行业经济数据已经接近周期底部,对上游行业的煤炭而言,其景气度仍在正向扩张,但发电量季调趋势环比数据已经连续走弱,显示三季度煤炭需求偏弱可能性大,因此旺季不旺可能性较大。但我们认为煤炭股股价走势5月份以来已经部分反映了需求下滑的预期,在良好的中报预期下煤炭股在7月份可能随大盘反弹,8、9月份需求持续回落会重新压制煤炭股上涨空间,因此我们对三季度煤炭股走势总的判断是供需继续二季度整固走势,先涨后跌可能性大,因此三季度整体走势是“整固”。四季度后,宏观整体经济将进入周期复苏阶段,系统性风险将不存在,煤炭虽作为后周期行业,但在季节性旺季和需求好转预期带动下,股价仍会同先导行业一起见底回升,并仍有超额收益,因此四季度整体走势是“上扬”。同时我们继续强调一直以来的判断:全年煤价仍将在高位运行,这使得煤炭股因需求下滑造成的股价下跌也将是幅度有限的。我们维持“三季度是左侧布局时间点”的判断,7月份仅是交易性机会,投资者可布局中报超预期个股。

继续我们年初以来的一直推荐品种:中国神华、潞安环能、冀中能源。中期成长股推荐“泰山组合”:永泰能源、山煤国际。关注现货煤比例高的兖州煤业和兰花科创。

上周行业动态:秦岛煤价企稳库存增加,SHIBOR利率继续提升1)上市公司所在地煤价:(平煤股份)平顶山地区主焦煤出厂含税价价格上涨60元/吨至1580元/吨;(大同煤业)大同弱粘煤6000大卡不含税坑口价上涨5元/吨至550元/吨;我们监测的其他上市公司所在地煤炭价格与上周持平;2)港口煤:大同优混维持910元/吨;山西优混维持850元/吨;山西大混维持745元/吨;普通优混维持525元/吨; )国际煤价:ARA指数下降 . 美元/吨至121.1美元/吨;NEWCFOB指数上升2.0美元/吨至121.2美元/吨;RBFOB下降 . 9美元/吨至115.8美元/吨;BJ6 00指数上升1.6美元/吨至120.6美元/吨;4)港口煤炭库存:秦皇岛内贸库存上升108万吨至70 万吨;秦皇岛调入量和吞吐量上升至80、81万吨水平;5)沿海港口运价:秦皇岛至广州运价下降2元/吨至60元/吨;秦皇岛至上海运价下降1元/吨至51元/吨;天津、京唐至上海运价上涨1元/吨至52元/吨;黄骅至上海运价下降1元/吨至51元/吨;6)美元指数上升0.59至75.58;06月17日ECRI领先指标为126.95,较前周下降0.75;SHIBOR 个月利率上升0.6869至6.4 02。

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